2022钨市年度回顾及展望

回顾2022，钨市场在宏观环境的影响下价格涨跌反复，可谓是震荡前行。先是在海内外需求同时上升的情况下达到本年价格的*高位；而后受疫情管控以及终端需求减弱的影响出现价格回落；在此期间，原料价格的坚挺为钨市场起到了有效的提振作用，但也因此使得钨价波动加剧。                                  

回顾年内钨价走势：

一季度

钨价在节前节后原料供应偏紧以及刚需备货的推动下，整体保持上升态势，钨精矿价格从11万元/标吨上涨接近至12万元/标吨，整体涨势良好。2月末“俄乌战争”事件引爆了海外市场的采购情绪，提升了海外需求方对国内钨产品的依赖程度，出口量的增加使得钨价再次上涨。

二季度

3月末4月初，在原料价格全面上涨的背景下，硬质合金生产企业出于成本的大幅增加，纷纷选择上调产品售价，从需求面为钨价提供支持。

进入5月，国内疫情反复，华东地区的长时间封控使得陆路运输、钨产业链下游及终端的开工率均受到影响，采购需求及产品销量日益减少，钨市需求加速缩水，持货商挺价信心受阻，至此钨价开始回落。

进入6月，虽疫情有所缓和，但下游合金企业库存充裕，销量虽有提升但仍处于去库阶段，暂无周期性集中备货需求，市场成交氛围略显低迷；即使有原料价格坚挺的支撑，也未见有明显上涨趋势。

三季度

7月份，钨价开始止跌反弹：先是因部分冶炼企业拉开检修的序幕，APT现货市场供应偏紧，下游企业因担心原料无法满足生产而开始进场采购；而后，有钨精矿持货商因资金充裕，挺货惜售情绪渐起，使得市场成交虽缓慢但开始逐步跟进，钨价开始试探性上调。

9月份，钨价渐显回落趋势：疫情缓和后，钨市终端需求并未见明显回暖，硬质合金销量堪忧，持货商为出库存不得不选择竞价让价销售的模式，但市场成交仍呈现出低迷的态势；至此，合金企业也减少了钨粉末等原料的采购，背对背订单的采购形势逐渐成为市场主流。因缺乏终端市场的需求支撑，钨精矿持货商也有了让价消耗库存以回笼资金的态度；供应端及需求端的双向减弱，使得钨价再次开始回落。

四季度

钨价延续上季度的价格回落的基调，整体呈现出“先抑后扬”的价格走势。进入11月，钨价经过了一段时间的横盘运行，市场悲观情绪蔓延：硬质合金企业的出货量仍不见起色，市场成交氛围不活跃，刚需成交主导市场。价格转折出现在下旬：合金企业虽需求有限，但年底备货需求集中进入市场，增加了钨粉末的流通量，带动市场刚需流转起来。受市场情绪的支撑，矿端持货商信心回暖，开始试探性上调价格，钨市大企长单定价也开始回升，钨价再次全面上调。

截至12月30日，55%黑钨精矿价格围绕11.4万元/标吨展开，APT零单议价上升至17.5万元/吨；钨粉价格高幅为265元/千克，80钨铁主流成交价向18万元/吨靠拢。

展望2023年钨价走势：

目前，钨市场的运行逻辑紧紧围绕“弱现实&需求回暖”。一方面，现阶段因疫情管控的放开，钨相关企业的生产受到一定限制，产品产出减少；而大范围的终端市场仍旧蔓延低迷的成交情绪，整体偏向于“去库”的选择，备货采购情绪有限。另一方面，正因现有供应的减少，且伴随市场信心的修复，来年价格或仍有上行的空间，下游需求能否在疫情放开后如期迎来大幅改善呢？让我们拭目以待吧。